प्राथमिक और द्वितीयक बाजार में क्या अंतर है?

एक संगठित स्टॉक एक्सचेंज में, केवल पंजीकृत सदस्यों को प्रतिभूतियों में व्यापार करने की अनुमति है, जिसमें ब्रोकरेज फर्म शामिल हैं। ब्रोकरेज फर्म व्यापारियों के रूप में कार्य करती हैं और व्यक्तिगत निवेशकों को प्रतिभूतियों में व्यापार करने के लिए सेवाएं प्रदान करती हैं और उनकी सेवाओं के लिए कमीशन के रूप में एक निश्चित राशि का शुल्क प्राथमिक और द्वितीयक बाजार में क्या अंतर है? लेती हैं।

पूँजी बाजार (Capital market)

पूंजी बाजार क्या है, पूंजी बाजार से क्या आशय है, पूंजी बाजार का अर्थ, प्राथमिक और द्वितीयक बाजार में क्या अंतर है? पूंजी बाजार के प्रकार आदि प्रश्नों के उत्तर यहाँ दिए गए हैं। पूँजी बाजार (Capital market) notes in Hindi for UPSC and PCS.

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पूँजी बाजार

पूंजी बाजार वह बाजार है जहां पर अंश पूँजी (Share) एवं प्रतिभूतियों (Securities) का लेन-देन किया जाता है। पूंजी बाजार का नियंत्रण सेबी (SEBI-Securities and Exchange Board Of India) करता है। SEBI की स्थापना 12 अप्रैल,1988 में हुई थी, इसका मुख्यालय मुंबई में स्थित है। सेबी की स्थापना के वर्ष (1988) इसकी प्राथमिक और द्वितीयक बाजार में क्या अंतर है? प्रारंभिक पूंजी 7.5 करोड़ थी जो कि प्रवर्तक कंपनियों (IDBI, ICICI, IFCI) द्वारा प्रदान की गयी थी।

पूँजी बाजार एवं मुद्रा बाजार के बीच में प्रमुख भिन्नता यह है कि मुद्रा बाजार एक अल्पावधि की वित्तीय व्यवस्था वाला बाजार है जबकि पूंजी बाजार में मध्यम तथा दीर्घकाल के कोषों का आदान प्रदान किया जाता है।

भारतीय पूँजी बाजारों को दो भागों में बांटा जाता है –

1. संगठित पूँजी बाजार,
2. असंगठित पूंजी बाजार

संगठित पूँजी बाजार (Organized capital market)

संगठित पूँजी बाजार से आशय ऐसे बाजार से है जोकि किसी न किसी प्रकार से नियंत्रित होता है। इसमें पूंजी की मांग करने वाले प्रमुख पक्ष संयुक्त पूँजी वाली कंपनियों एवं सरकारी संस्थाएं होती हैं।

संगठित पूंजी बाजार को भी दो भागों में बांटा गया है –

I. गिल्ट एज्ड बाजार (Gilt Edged Market)

गिल्ट एज्ड बाजार (Gilt Edged Market) में भारतीय रिजर्व बैंक के माध्यम से केवल सरकारी व अर्ध सरकारी प्रतिभूतियों का क्रय विक्रय किया जाता है। इस बाजार को सबसे सुरक्षित बाजार माना जाता है (प्रतिभूतियों का मूल्य स्थिर रहता है)। इस बाजार में जोखिम कम होता है जिस कारण निवेशकों की पूंजी यहां सुरक्षित रहती है।

II. औद्योगिक प्रतिभूति बाजार (Industrial Security Market)

औद्योगिक प्रतिभूति बाजार (Industrial Security Market) में औद्योगिक कंपनियों की इक्विटियों और ऋण-पत्रों को बेचा और खरीदा जाता है। औद्योगिक प्रतिभूति बाजार में नए अथवा पहले से स्थापित औद्योगिक उपक्रमों के शेयरों (अंश पूँजी) की बिक्री (क्रय-विक्रय) की जाती है। इस बाजार में निजी प्रतिभूतियों को कंपनियों द्वारा बेचा जाता है। इनका पंजीकरण भारतीय कंपनी एक्ट 2013 (Indian Company Act 2013) के अंतर्गत होता है।

व्यापार और निवेश के बीच अंतर!

शेयर बाजार में दो सेगमेंट हैं, यानी प्राथमिक बाजार और द्वितीयक बाजार। प्रश्न: व्यापार और निवेश के बीच क्या अंतर है? द्वितीयक बाजार में, मूल रूप से जारी प्रतिभूतियों की खरीद और बिक्री होती है। द्वितीयक बाजार के प्रतिभागियों को व्यापारियों, निवेशकों और सट्टेबाजों के रूप में वर्गीकृत किया जाता है। व्यापार और निवेश के बीच सीमांकन की एक पतली रेखा है जो पैसा खर्च करते समय प्रतिभागी के इरादे में निहित है, यानी एक निवेशक पैसे के बारे में एक निश्चित विचार के साथ पैसा निवेश करता है वापसी, या उत्पादन उत्पन्न किया। तो अब, पूरी तरह से पढ़ें, व्यापार और निवेश के बीच अंतर!

दूसरी चरम पर, पैसा कमाने के उद्देश्य से व्यापारियों द्वारा व्यापार किया जाता है। उनके पास खरीदारी या बिक्री के साथ कुछ लेना देना नहीं है, वे सभी खरीदना चाहते हैं जब सुरक्षा की कीमत कम हो और जब कीमत बढ़ जाती है तो लाभ कमाने के लिए बेचते हैं।

तुलना – व्यापार और निवेश के बीच:

प्राथमिक और द्वितीयक बाजार में क्या अंतर है?

तुलना के लिए आधार	व्यापार	निवेश
अर्थ	व्यापार, मूल्य के लिए स्टॉक एक्सचेंज के माध्यम से, दो पक्षों के बीच वित्तीय उपकरणों की खरीद और बिक्री को संदर्भित करता है।	निवेश का मतलब योजना, परियोजना, नीति या योजना में धन आवंटित करना है, जो भविष्य में रिटर्न उत्पन्न करने में सक्षम है।
अवधि	मध्यम से कम अवधि	मध्यम से लंबी अवधि
साधन	तकनीकी विश्लेषण	मौलिक विश्लेषण
से संबंधित	दिन-प्रतिदिन बाजार की प्रवृत्ति	दीर्घकालिक लाभप्रदता क्षमता
जोखिम शामिल	उच्च	तुलनात्मक रूप से कम
खर्च करने का समय	स्टॉक की नियमित निरंतर ट्रैकिंग की आवश्यकता होती है।	निवेश पर सक्रिय घड़ी की आवश्यकता है।
कर लगाना	अल्पकालिक पूंजीगत लाभ	कर योग्य नहीं है, निवेश के अधीन एक वर्ष से अधिक के लिए आयोजित किया जाता है।

Capital Market- कैपिटल मार्केट

क्या होता है कैपिटल मार्केट?
कैपिटल मार्केट (Capital Market) ऐसे स्थान होते हैं जहां उन आपूर्तिकर्ताओं के बीच बचतों एवं निवेशों को प्रबंधित किया जाता है जिनके पास पूंजी है और जिन्हें पूंजी की आवश्यकता होती है। जिन एंटिटीज के पास पूंजी होती है, उनमें रिटेल और संस्थागत निवेशक शामिल होते हैं। वहीं जिन्हें पूंजी की आवश्यकता होती है, उनमें व्यवसाय, सरकारें और आम लोग शामिल होते हैं। कैपिटल मार्केट प्राइमरी (प्राथमिक) और सेकेंडरी (द्वितीयक) मार्केट से बने होते हैं। प्राइमरी मार्केट वे होते हैं जहां नई सिक्योरिटीज जारी की जाती हैं और बेची जाती हैं, जबकि सेकेंडरी मार्केट वे होते हैं जहां पहले से ही जारी सिक्योरिटीज निवेशकों के बीच ट्रेड की जाती हैं। ये मार्केट जिनके पास पूंजी होती है और जो पूंजी की इच्छा रखते हैं, उन्हें एक साथ लाते हैं और ऐसा स्थान मुहैया कराते हैं जहां एंटिटीज सिक्योरिटीज को एक्सचेंज करते हैं।

प्राथमिक बाजार बनाम माध्यमिक बाजार इन्फोग्राफिक्स

• प्राथमिक बाजार में, निवेशकों के पास कंपनी से सीधे शेयरों को खरीदने का मौका होता है, जबकि द्वितीयक बाजार में, वे ऐसा नहीं कर सकते क्योंकि शेयर अब खुद निवेशकों के बीच कारोबार कर रहे हैं।
• प्राथमिक बाजार में कीमतें नए मुद्दे के दौरान तय होती हैं, जबकि द्वितीयक बाजार में, वे संबंधित सुरक्षा की मांग और आपूर्ति के आधार पर उतार-चढ़ाव करते हैं।
• प्राथमिक बाजार में शेयरों की बिक्री से प्राप्त राशि कंपनी को आय होती है, लेकिन द्वितीयक बाजार के मामले में, यह निवेशकों को आय हो जाती है।
• आमतौर पर, निवेश बैंक इस मुद्दे को अंडरराइटर की भूमिका निभाते हैं और इस तरह प्राथमिक बाजार प्राथमिक और द्वितीयक बाजार में क्या अंतर है? में जारी करने की प्रक्रिया में बिचौलियों के रूप में काम करते हैं। जबकि द्वितीयक बाजार में, यह दलाल हैं जो निवेशकों के बीच बिचौलियों या मध्यस्थों के रूप में कार्य करते हैं।
• प्राथमिक बाजार में, सुरक्षा केवल एक बार जारी करने के समय बेची जा सकती है। निवेशकों के बीच अनंत बार शेयर बेचे जाने का फायदा द्वितीयक बाजार को होता है।
• प्राथमिक बाजार में आमतौर पर किसी भी प्रकार का भौतिक अस्तित्व नहीं होता है। दूसरी ओर, एक द्वितीयक बाजार, स्टॉक एक्सचेंज के रूप में स्थापित किया जाता है, आमतौर पर एक विशेष भौगोलिक स्थिति में।
• एक कंपनी जो पूंजी जुटाने की इच्छा रखती है, उसे बहुत सारे नियमन और उचित परिश्रम से गुजरना पड़ता है जब वह प्राथमिक बाजार में अपने शेयर बेचना चाहती है। द्वितीयक बाजार ऐसी किसी भी प्रकार की आवश्यकता के लिए वारंट नहीं करता है।

तुलनात्मक तालिका

बेसिस	मुख्य बाज़ार	द्वितीयक बाज़ार
अर्थ	यह बाजार है जहां पहली बार प्रतिभूतियां जारी की जाती हैं।	यह बाजार है जहां पहले से जारी किए गए शेयरों को फिर निवेशकों के बीच कारोबार किया जाता है।
प्रयोजन	विस्तारक योजनाओं के लिए या प्रमोटरों के लिए अपने दांव को उतारने के लिए अंडरटेकिंग	यह कॉरपोरेट्स को कोई धन मुहैया नहीं कराता है, बल्कि स्टॉक भाव में परिलक्षित निवेशक की भावना को समझने में मदद करता है। यह निवेशकों के बीच व्यापारिक प्रतिभूतियों के लिए एक तैयार बाजार प्रदान करता है।
बिचौलिया	अंडरराइटर: कंपनियां इन प्रतिभूतियों को जनता को जारी करने में अंडरराइटर्स की मदद लेती हैं	दलाल: निवेशक दलालों के माध्यम से इन शेयरों को एक दूसरे के बीच व्यापार करते हैं
कीमत	यह प्रबंधन के साथ पर्याप्त चर्चा के बाद, निवेश बैंकों द्वारा जारी किया जाता है।	कीमत मांग और आपूर्ति बलों या बाजार में सुरक्षा पर निर्भर करती प्राथमिक और द्वितीयक बाजार में क्या अंतर है? है।
वैकल्पिक नाम	नया अंक बाजार (NIM)	आफ्टरमार्केट
प्रतिपक्ष	कंपनी सीधे शामिल है और इस तरह शेयरों को बेचती है, और निवेशक खरीदते हैं	निवेशक शेयरों को आपस में खरीदते और बेचते हैं। कंपनी की कोई प्रत्यक्ष भागीदारी नहीं है।
बिक्री की आवृत्ति	आईपीओ में सुरक्षा केवल एक बार ही बेची जा सकती है। हालांकि, एक एफपीओ (पब्लिक ऑफर पर अनुसरण) के माध्यम से, एक कंपनी आगे के शेयर जारी करके आगे धन जुटा सकती है, और एक एफपीओ को प्राथमिक बाजार का एक हिस्सा भी माना जाता है, हालांकि सुरक्षा तब भी कंपनी द्वारा केवल एक बार बेची जा सकती है। एफपीओ।	उसी सुरक्षा को निवेशकों के बीच परस्पर बेचा जा सकता है।
शेयरों की बिक्री पर एक लाभ पर प्राप्तकर्ता	कंपनी	यह द्वितीयक बाजारों के मामले में निवेशकों के लिए होता है।
स्थान	इसे आमतौर पर किसी विशिष्ट भौगोलिक स्थान पर नहीं रखा जाता है। इसका कोई भौतिक अस्तित्व नहीं है।	इसका भौतिक अस्तित्व है, आमतौर पर स्टॉक एक्सचेंजों के माध्यम से।

प्राथमिक बाजारों की परिभाषा और उदाहरण

"नए निर्गम बाजार" के रूप में भी जाना जाता है, प्राथमिक बाजार वह जगह है जहां पहली बार प्रतिभूतियां जारी और बेची जाती हैं। इस मामले में, जारीकर्ता, जो आम तौर पर या तो एक कंपनी या सरकारी संस्था है, अपने प्रयासों के लिए पूंजी जुटाने के लिए प्रतिभूतियों को जनता को जारी करने का निर्णय लेता है। ये प्रतिभूतियां अक्सर प्राथमिक और द्वितीयक बाजार में क्या अंतर है? शेयर, बांड या बिल के रूप में आती हैं।

एक नई कार डीलरशिप के रूप में प्राथमिक बाजार के बारे में सोचना मददगार हो सकता है, रॉबर्ट आर। जॉनसन, क्रियटन विश्वविद्यालय में अर्थशास्त्र के प्रोफेसर, जिन्होंने ईमेल के माध्यम से बैलेंस के साथ बात की।

उस परिदृश्य में, जब आप एक नई कार खरीदते हैं, तो आपके द्वारा खर्च किया गया पैसा सीधे निर्माता के पास जाता है। इसी तरह, जब आप प्राथमिक बाजार में प्रतिभूतियां खरीदते हैं, तो कोई भी आय सीधे उस कंपनी या संस्था को जाएगी जिसमें आपने निवेश किया है।

प्राथमिक बाजार कैसे काम करता है?

ऐसे कुछ अलग तरीके हैं जिनसे निवेशक प्राथमिक बाजार में प्रतिभूतियां खरीद सकते हैं।

आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ)/प्रत्यक्ष लिस्टिंग

एक प्रथम जन प्रस्ताव (आईपीओ) तब होता है जब एक निजी कंपनी अपने शेयर जनता को बेचने का फैसला करती है। यह कदम आमतौर पर पूंजी जुटाने के लिए उठाया जाता है। हालांकि, धन जुटाने के अवसर के बदले में, कंपनी को इसके अधीन रहने के लिए तैयार रहना होगा यू.एस. सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) विनियम और रिपोर्टिंग आवश्यकताएं एक बार जाने के बाद सह लोक।

डायरेक्ट लिस्टिंग आईपीओ का एक विकल्प है जो प्राथमिक बाजार में भी उपलब्ध है। डायरेक्ट लिस्टिंग से कंपनी को शेयर सीधे स्टॉक एक्सचेंजों को उपलब्ध कराने की अनुमति मिलती है, जिससे आईपीओ की तुलना में पूंजी जुटाने का सस्ता तरीका मिलता है।

ठीक समस्या

राइट्स इश्यू तब होता है जब कोई कंपनी मौजूदा शेयरधारकों को शेयर खरीदने की अनुमति देती है। आमतौर पर, शेयर मौजूदा बाजार दर से छूट पर बेचे जाते हैं। "अधिकार की पेशकश" के रूप में भी जाना जाता है, यह विधि आम तौर पर आईपीओ की तुलना में कंपनी के लिए बहुत कम लालफीताशाही प्राथमिक और द्वितीयक बाजार में क्या अंतर है? के साथ आती है। हालाँकि, कंपनी अपने शेयरों की मात्रा बढ़ाकर अपने स्टॉक के मूल्य को कम करने का जोखिम भी उठाती है।

प्राथमिक बाजार बनाम। द्वितीयक बाजार

मुख्य बाज़ार	द्वितीयक बाजार
नई जारी प्रतिभूतियों में निवेश शामिल है	मौजूदा प्रतिभूतियों में निवेश शामिल है
प्रतिभूतियां कंपनी द्वारा बेची जाती हैं	निवेशकों के बीच प्रतिभूतियों का कारोबार होता है
जारीकर्ता आमतौर पर कीमत निर्धारित करता है	सुरक्षा की मांग और आपूर्ति के आधार पर कीमत में उतार-चढ़ाव होता है
कम तरल क्योंकि लेन-देन के लिए केवल वर्तमान पेशकश उपलब्ध हैं	अधिक उपलब्धता और मांग दोनों के कारण प्रतिभूतियों को खरीदना और बेचना आसान है

प्राथमिक और द्वितीयक बाजार के बीच मुख्य अंतर यह है कि किस प्रकार की प्रतिभूतियां बेची जा रही हैं। जहां प्राथमिक बाजार "नए मुद्दों" पर केंद्रित है, द्वितीयक बाजार मौजूदा प्रतिभूतियों के व्यापार पर केंद्रित है। द्वितीयक बाजार में, व्यापार दो निवेशकों के बीच होता है। सेकेंडरी मार्केट में ट्रेडिंग बेहतर ऑफर करती है लिक्विडिटी लेकिन अधिक मूल्य में उतार-चढ़ाव क्योंकि बाजार जारीकर्ता के बजाय मूल्य निर्धारण को निर्धारित करता है।